Ликвидность: что это и зачем нужна

Можно годами успешно вести бизнес и быть уверенным, что все идет по плану: доходы растут, расходы предсказуемы, активов достаточно. А потом, раз и... задержка крупного платежа от клиента, который раньше не подводил, необходимость срочно купить что-то важное или скачок цен на сырье, без которого нельзя выполнить текущие заказы.

И оказывается, что здесь и сейчас на это денег нет. Точнее, они есть, но не в свободном доступе, а заморожены в активах. В такие моменты становится понятно, что важно не просто владеть ресурсами, а иметь возможность быстро превращать их в деньги.

Это называется ликвидность.

Ликвидность — способность компании быстро превращать активы в наличные деньги без существенной потери их стоимости.

Ликвидность влияет на:

Формирование лояльности партнеров и инвесторов. Высокая ликвидность показывает, что компания умеет управлять своими ресурсами и выполнять обязательства. Это делает ее более привлекательной для новых партнеров и инвесторов, которые ценят финансовую устойчивость.

Получение выгодных условий кредитования. Банки рассматривают ликвидность бизнеса как показатель его финансовой устойчивости. Если у компании достаточно ликвидных активов, это снижает риски для кредиторов, поэтому есть шансы получить выгодные и гибкие условия кредитования.

Скорость решения непредвиденных финансовых проблем. Чем быстрее компания может превратить активы в деньги, тем быстрее она погасит возникшие проблемы и стабилизирует финансовую ситуацию.

Иногда ликвидность путают с платежеспособностью, но это не одно и то же разными словами. Ликвидность отвечает за скорость доступа к деньгам, а платежеспособность — за способность бизнеса рассчитаться по всем обязательствам в долгосрочной перспективе.

Оба показателя важны: если компания неликвидна, она рискует столкнуться с кассовыми разрывами, даже будучи платежеспособной. А если проблемы с платежеспособностью — это риск оказаться на грани финансового кризиса. Важно соблюдать баланс и следить за обоими показателями, чтобы бизнес мог не только справляться с текущими вызовами, но и уверенно развиваться.

Как оценить ликвидность

Анализ ликвидности проводится по балансовому отчету и заключается в сравнении активов и обязательств (пассивов) по срокам их погашения.

Активы — это все, чем владеет компания. Они делятся на четыре группы:

  • Высоколиквидные активы — все деньги, которые есть на счетах и в кассе, и их можно использовать сразу, как возникнет необходимость.
  • Быстрореализуемые активы — все, что можно быстро продать, например, запасы товаров, или забрать долги — дебиторку.
  • Медленнореализуемые активы — все, что требует большего времени на продажу и получение денег, например, оборудование или техника.
  • Труднореализуемые активы — имущество, которое сложно продать быстро без потери стоимости.

Пассивы — это то, за счет чего появились активы компании:

  • Краткосрочные обязательства — все, что нужно погасить в ближайшее время: кредиторская задолженность и текущие платежи по кредитам, налогам, зарплатам.
  • Долгосрочные — обязательства, срок погашения которых превышает год.
  • Капитал и резервы — это средства компании, которые не нужно возвращать при использовании.

Как понять, есть ли проблемы с ликвидностью:

🟢 Если для покрытия срочных обязательств хватает имеющихся денег, то с ликвидностью все в порядке.

🟡 Если денег мало, но можно быстро получить их, продав запасы или забрав дебиторку, долги удастся закрыть в ближайшие месяцы. Такая ситуация допустима, но требует контроля.

🔴 Но если приходится продавать оборудование или недвижимость, чтобы закрыть долги, то это с ликвидностью, скорее всего, проблемы.

Коэффициенты ликвидности: как считать и что означают

Для детальной оценки финансового состояния, вместе с анализом баланса отслеживают и коэффициенты ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, хватает ли у бизнеса ресурсов, чтобы закрыть текущие долги. Рассчитывается как соотношение оборотных активов (деньги, дебиторка, запасы) ко всем обязательствам, которые нужно погасить в ближайшее время.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы ÷ Краткосрочные обязательства

Норма: от 1,5 до 2. Если он ниже единицы, значит, обязательства превышают ликвидные активы, и компания рискует столкнуться с кассовым разрывом.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, сможет ли бизнес рассчитаться по ближайшим обязательствам без учета запасов. Он рассчитывается как соотношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Коэффициент быстрой ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность ÷ Краткосрочные обязательства

Коэффициент быстрой ликвидности учитывает самые ликвидные активы, поэтому он четче отражает состояние финансовой устойчивости, чем предыдущий коэффициент.

Норма: от 1 до 1,5.

Если меньше 1 — вероятность возникновения трудностей с расчетами. Показатель выше 2 может говорить о неэффективном использовании ликвидных активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств бизнес может погасить сразу, без ожидания поступлений от клиентов или продажи активов. Рассчитывается аналогично коэффициенту быстрой ликвидности, но без учета дебиторки.

Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения ÷ Краткосрочные обязательства

Норма: от 0,2 до 0,5. Если ниже 0,2, значит, у компании практически нет денег на закрытие срочных платежей.

Все три коэффициента важно анализировать комплексно, потому что высокий коэффициент текущей ликвидности при низком коэффициенте абсолютной ликвидности может означать наличие большого количества запасов, но отсутствие денег. Пониженные коэффициенты — повод пересмотреть управление оборотными средствами, ускорить расчеты с дебиторами или привлечь дополнительное финансирование.

Как повлиять на ликвидность

Планировать бюджет и контролировать расходы для избежания кассовых разрывов и оптимизации трат в сложные периоды. Еще можно создать резервный фонд, чтобы не прибегать в помощи заемных средств, при возникновении непредвиденных расходов.

Оптимизировать складские остатки. Запасы — это активы, но пока они лежат на складе, они не приносят денег. Нет смысла закупать больше, чем реально нужно, но есть смысл регулярно анализировать оборачиваемость товаров. Чем быстрее запасы превращаются в деньги, тем лучше для ликвидности.

Ускорять сбыт и работать с дебиторской задолженностью. Деньги, «зависшие» у клиентов часто являются одной из основных причин проблем с ликвидностью. Чем быстрее клиенты платят, тем выше ликвидность.

Диверсифицировать источники финансирования. Чем больше вариантов привлечения денег, тем проще поддерживать ликвидность.

Вывод

Неликвидный бизнес, как машина без топлива: внешне все в порядке, но пользы 0. Можно долго и успешно работать в плюс, но одна неудачная сделка или задержка платежа могут запросто вывести компанию из строя финансовой стабильности, если ее активы окажутся неликвидными. Чтобы этого не произошло, важно регулярно проверять соотношение активов и пассивов, вовремя считать коэффициенты и осознанно управлять финансами.