Финансы
Бизнес
Маркетинг
Кейсы
Подписаться
Телеграм-канал
На какие цели обычно берут кредит
Развитие бизнеса. Когда компания масштабирует существующие направления или запускает новые, может понадобиться оборудование, более просторный офис, склад и дополнительные сотрудники. Заемные деньги помогут компании масштабироваться быстрее.
Пополнение оборотного капитала. Если спрос на продукцию высокий, а собственных средств на покупку дополнительного сырья или товаров не хватает, можно воспользоваться кредитом. Дополнительная выручка покроет проценты и увеличит прибыль компании.
Подготовку к сезону. Бизнесу, который делает основную выручку несколько месяцев в году, кредит позволяет заранее пополнить запасы товаров и заработать больше в период высокого спроса.
Выгодное предложение от партнеров. Бывает, что поставщики предлагают закупить партию товара с привлекательной скидкой, но свободных средств у компании нет. Можно рассмотреть кредит, если предприниматель уверен, что выручка от продаж покроет все затраты по займу, текущим обязательствам и принесет прибыль.
Модернизация производства. Более мощное оборудование повышает производительность, снижает издержки на единицу продукции и улучшает ее качество. В итоге компания сможет обслуживать больше клиентов, повысить эффективность и зарабатывать больше.
Важно учитывать, что займы в текущей экономической ситуации — это риск для собственника бизнеса: новое направление может не «выстрелить», закупленные впрок товары — пылиться на складе, а оборудование — простаивать. Если нет ликвидных активов, за счет которых можно будет погасить задолженность, возрастает риск невозврата кредита.
Банки учитывают низкую устойчивость малого бизнеса к кризисам и выставляют более «жесткие» условия получения займа и повышенные ставки по кредитам, чем для крупных компаний.
Брать кредит стоит, если финансовая модель бизнеса устойчивая, и стоимость обслуживания кредита будет ниже той выгоды, которую он принесет компании. Если займ нужен на покрытие текущих обязательств, лучше рассмотреть другие источники финансирования.
Несмотря на кризис, в 2026 году бизнес-сообщество рассчитывает на снижение ставок по кредитам — это должно сделать их более доступными для малого и среднего бизнеса и оживить рынки.
Кредитные организации анонсируют в планах на 2026 год рост кредитного портфеля для МСБ. Вероятно, это произойдет за счет новых программ поддержки в отраслях и регионах. При этом требования к компаниям-заемщикам продолжают ужесточаться: к оценке платежеспособности применяют более строгие правила, из-за чего доля одобрений кредитов снижается.
Как оценить, не навредит ли бизнесу кредит
Перед тем как брать кредит важно убедиться, что компания справляется с текущими обязательствами и «потянет» новые без риска оказаться в долгах.
Для этого понадобится рассчитать ключевые финансовые показатели ↓
Рентабельность активов (ROA) — сколько денег компания зарабатывает сейчас относительно стоимости своих активов. Это ключевая метрика — она показывает, сколько прибыли приносит собственнику каждый рубль, который он вложил в активы компании. Чем выше показатель, тем больше вероятность, что компания сможет обслуживать кредит.
ROA = Чистая прибыль ÷ Средняя величина активов × 100%
Рентабельность собственного капитала (ROE) — как изменится рентабельность капитала после привлечения заемных средств.
ROE = Прибыль ÷ Собственный капитал
Чтобы спрогнозировать влияние кредита на ROE, нужно рассчитать, какая отдача от использования капитала есть у компании сейчас и как она изменится после получения займа.
Если цель — увеличение продаж за счет заемных денег, то коэффициент будет выше текущего, и это значит, что привлечение будет оправдано. Если же в приоритете необходимо погасить текущие обязательства перед кредиторами, то ROE покажет плановое снижение — это означает, что кредит не окажет положительного финансового эффекта.
При этом опираться только на ROE, чтобы решить, брать кредит или нет — нельзя. Необходимо проводить комплексный анализ всех показателей.
Эффект финансового рычага (ЭФР) — насколько заем увеличит прибыль на вложенный капитал. Если ЭФР меньше 0, значит, ставка по кредитам выше доходности активов, и его брать нельзя: кредит ухудшит финансовое состояние компании и долговую нагрузку. Если ЭФР от 0 до 10%, можно рассмотреть кредит. При этом нужно внести информацию о нем в бюджет.
Упрощенно формула финансового рычага выглядит так:
ЭФР = (1 − Ставка налога на прибыль) × (Операционная прибыль ÷ Активы − Процентная ставка по кредиту) × (Размер кредита ÷ Собственный капитал)
Для каждой сферы бизнеса ЭФР будет отличаться:
| Отрасль | Диапазон ЭФР |
| Малый бизнес | 5–20% |
| Средний и крупный бизнес | 10–30% |
| Строительство, недвижимость и инвестиционные компании | 30–50%. Такие компании часто привлекают заемный капитал, так как проекты требуют крупных вложений, зато доходность по ним высока |
| IT, услуги и ритейл | 5–25%. Эти сферы менее зависимы от заемного капитала, а высокий ЭФР может быть риском из-за нестабильных продаж |
| Производственный и промышленный секторы | 15–40% |
Платежеспособность компании: хватит ли операционного денежного потока, чтобы покрывать проценты по кредиту. За это отвечают два показателя: Показатель долговой нагрузки (ПДН) и коэффициент покрытия процентов (ICR).
ПДН отражает, какую долю доходов компания тратит на погашение долговых обязательств. Чем он меньше, тем лучше.
ПДН = Общая сумма ежемесячных платежей по кредитам ÷ Доход
Коэффициент покрытия процентов отвечает на вопрос, сколько денег останется у компании после их уплаты по кредитам и займам.
ICR = Операционная прибыль ÷ Проценты по кредитам
Показатель от 2 до 4 означает, что компания справляется с текущей кредитной нагрузкой. Коэффициент меньше 1 говорит о том, компания не может обслуживать имеющиеся займы. В такой ситуации брать новые кредиты не следует — их будет нечем отдавать.
Финансовая устойчивость: сможет ли бизнес гасить новый кредит с учетом всех обязательств в долгосрочной перспективе. Это поможет выяснить расчет трех показателей: коэффициент покрытия инвестиций (КПИ), коэффициент финансовой зависимости (DR) и чистый долг (Net Debt).
Коэффициент покрытия инвестиций (КПИ). Метрика позволяет понять, какая доля активов останется у бизнеса при погашении обязательств.
КПИ = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) ÷ Активы
Нормой считается значение в диапазоне 0,7–0,9. Но расчет только одного показателя не отражает полной картины, так как успешно работающая компания поможет показывать коэффициент ниже 0,5, что говорит об эффективном использовании кредитов и займов.
Коэффициент финансовой зависимости (DR) отражает, насколько обязательства обеспечены собственными активами.
DR = Обязательства ÷ Активы
Нормальным показателем считается диапазон 0,5–0,7. Если цифра больше 0,7 — это указывает на неустойчивое финансовое положения компании — ей трудно обслуживать долги.
Чистый долг (Net Debt) отражает, сколько компания останется должна, если использует для погашения долгов все деньги.
Чистый долг = Общий долг компании − Денежные средства и их эквиваленты
Помимо расчета показателей, важно учитывать сезонность. За расчет берут статистику за прошлый сезон с поправкой на текущую ситуацию, перспективы развития и бизнес-цели компании.
Только в единой связке отчеты и показатели, рассчитанные на их основе и сопоставленные в комплексе, дают картину: стоит ли брать, сколько и каков допустимый предел.
Как рассчитать, под какой процент брать кредит
Спрогнозируйте кредитную нагрузку. Для этого соберите данные из управленческих отчетов:
- в ОПиУ — выручку за прошлый период, текущие расходы и размер чистой прибыли;
- в балансе — имеющуюся задолженность по кредитам;
- в БДР — планируемую выручку и расходы, которые могут уменьшить существующую прибыль.
Плановой прибыли должно хватать на покрытие текущих и будущих обязательств компании, чтобы обслуживание кредита не стало непосильной нагрузкой для бизнеса.
Рассчитайте эффективную ставку по кредитам. На сайтах и в рекламе банки обычно указывают номинальную ставку, но на нее ориентироваться не стоит, так как в ней не учитываются все расходы по кредиту.
Чтобы посчитать, какой будет реальная кредитная нагрузка, нужно смотреть на эффективную ставку: она включает не только проценты годовых, указанные в договоре, но и все сопутствующие затраты: комиссии за выдачу кредита или снятие наличных со счета, платежи за сопровождение договора и кассовое обслуживание, а также другие «скрытые» переплаты.
Эффективная ставка = (Общая сумма всех выплат с учетом дополнительных комиссий ÷ Первоначальная сумма кредита − 1) ÷ (Срок кредитования ÷ 12) × 100
Выбирайте кредит с самой низкой эффективной ставкой с учетом всех условий: комиссии, наличия залога, размера страховой суммы, льготного периода и так далее.
Соберите БДДС. Бюджет движения денежных средств — это план, который показывает, откуда поступают и куда уходят деньги бизнеса.
Он помогает понять:
- хватит ли компании средств для выполнения обязательств;
- где возможен кассовый разрыв;
- когда может понадобиться дополнительное финансирование;
- на что можно направить заемные средства.
Обычно его составляют на квартал, полугодие или год.
Для сбора БДДС нужны:
- сведения об остатках денег на счетах;
- фактические и предполагаемые данные для периода о поступлениях, например, план продаж и инвестиций;
- операционные расходы, план закупок, дивиденды, выплаты кредитов и другие.
После того как все плановые операции зафиксированы, рассчитывается чистый финансовый поток и формируется прогноз об остатке денег на конец периода.
Внесите в БДДС процентную ставку по выбранному кредиту. Отчет покажет, насколько обременительным может быть новый займ: возможны ли кассовые разрывы, сможет ли компания закрывать обязательства при возможном дефиците в поступлениях по всем видам деятельности и соответствуют ли изменения структуры потоков бизнес-целям.
Когда малому бизнесу точно не стоит брать кредит
Кредит не следует брать, если у компании:
- высокий уровень закредитованности;
- есть просроченная кредиторская задолженность по налогам и взносам, перед сотрудниками, контрагентами и прочими;
- нет стабильной выручки или низкая маржинальность компании в целом, когда косвенные расходы «доедают» остатки прибыли и формируется непокрытый убыток;
- нужно закрыть другой кредит. Это самый необдуманный шаг, который ведет к банкротству компании.
Не следует принимать решение о привлечении кредитов, не имея инструментов учета. Кроме того, банки и инвесторы попросят предоставить финансовую отчетность для оценки платежеспособности компании. Отчетность будет необходима не только на этапе заявки, но и в последующем в каждом отчетном периоде. В большинстве случаев потребуют обеспечение кредита и тогда, в случае недостоверных и искаженных данных, велика вероятность утраты предмета обеспечения.
Вместо кредита МСБ может рассмотреть альтернативные способы привлечь капитал: программы для стартапов, лизинг, частичный переход на факторинг и частные инвестиции.
Также существуют меры поддержки для малого бизнеса. Например, аккредитованные IT-компании могут получить кредит по ставке 3% годовых, а для аграрно-промышленных компаний ставка льготного кредита плавающая — банк рассчитывает ее индивидуально после подачи заявки.
Читайте также: Льготные кредиты для бизнеса в 2025: все программы и условия
Кейс: как компания «Икс» оказалась в финансовой ловушке
Ситуация. Чтобы масштабироваться, компания «Икс» привлекла частные инвестиции под 27–28% годовых на условиях капитализации процентов и погашения тела займов в конце года. Благодаря этим деньгам продажи удалось удвоить, при этом долговая нагрузка была приемлемой — Debt/EBITDA ≈ 2
Проблема. Вместе с ростом появились и сложности:
- увеличение оборота привело к тому, что денежные потоки стало труднее контролировать, и появились кассовые разрывы;
- из-за перестройки бизнеса рентабельность снизилась, и собственник не мог выводить дивиденды.
Несмотря на тщательно проработанный БДДС, у компании возникли кассовые разрывы из-за неучтенных обязательств перед инвесторами и перерасхода бюджета на маркетинг. Собственник снова решил привлечь заемные деньги в виде банковских кредитов и частных займов, чтобы покрыть кассовые разрывы.
Но внезапно упал спрос на товарную группу бизнеса, которая несколько лет обеспечивала компании основную выручку и занимала лидирующую позицию в своей нише. Выручки не хватало на покрытие всех плановых расходов, баланс показывал «заморозку» денег в товаре, а оборачиваемость капитала стремительно падала. Из-за отсутствия денег чистый долг компании стал слишком высоким.
Почему так получилось. Основные ошибки компании были в некорректном планировании доходов и расходов.
В доходах не были учтены сезонные или другие колебания спроса на ключевое направление, а отдел продаж ставил амбициозные цели без глубокого анализа рынка. Кроме того, бизнес не был диверсифицирован — 70% выручки компании приносил один продукт.
При учете расходов ошибок было больше:
- Управленческий учет велся «на коленке», что привело к просроченной кредиторке.
- Отсутствие качественного товарного учета привело к тому, что при инвентаризации выявились существенные потери по браку и излишки неликвидных товаров, а отдел закупок «разогнал» поставки по уровню первоначального плана продаж. Склад наполнялся быстрее, чем нужно, а условия работы с поставщиками не позволяли получить отсрочку платежей.
- Бюджет не учитывал запланированные выплаты по ранее полученным кредитам — из-за этого компания неправильно оценила, сколько денег должно быть на счетах в нужный срок.
- Решение о дополнительном кредитовании строилось только на основании размера прогнозируемого кассового разрыва, без анализа причин, перечисленных выше. Высокая стоимость обслуживания кредита оказала разрушительное воздействие на бюджет, в котором не было «запаса» на такие расходы.
Планирование в любых экономических условиях — это один из важных этапов подготовки пополнения капитала заемными средствами, и стоимость такого привлечения — это ключевая «штука» на бизнес-пути. Она либо даст толчок в развитии компании, либо «истощит» финансовый результат в перспективе.
Советы эксперта: как рассчитать кредитные риски без штата финансистов
- Уметь строить пессимистичные прогнозы финансовой модели бизнеса в части продаж и пересматривать ее на предмет перераспределения и диверсификации бизнеса.
- Формировать платежный календарь подробно и точно. Вносить все траты и поступления, даже если они кажутся незначительными или могут быть перенесены. Также необходимо указывать суммы и даты платежей и актуализировать данные, если что-то изменилось.
- Составлять плановый БДДС на основе данных о движении денег в прошлом периоде и новых сведений из платежного календаря.
- Предусмотреть формирование небольших фондов — депозитов и «кубышек». В условиях стремительного роста эти деньги можно будет направить на развитие, а в кризисной — закрывать срочные обязательства и избежать кассового разрыва.
- Подходить к вопросу вывода дивидендов обдуманно: если того требует ситуация, временно оставить деньги в бизнесе или ограничить размер их вывода.
- Отслеживать показатели дебиторки и кредиторки в отчете о балансе и работать с партнерами — не «замораживать» деньги в предоплатах и попытаться перейти на отсрочки с поставщиками.
