Финансы
Бизнес
Маркетинг
Кейсы
Новости
Телеграм-канал
Подписаться
Общая картина II квартала в МСБ
Второй квартал 2026 года показал противоречивую, но ожидаемую картину для МСБ — выручка компаний выросла в среднем на 35%, но прибыль продолжает падать — год к году −36%.
Падение прибыли при растущей выручке — следствие общей экономической ситуации и, конечно, налоговой реформы. Относительно 2 квартала 2025 года, статья расходов «Налоги» выросла в среднем на 32%, а по отдельным сферам рост достигает 100%. Это говорит о том, что увеличение налоговой нагрузки — системная проблема всех компаний: в 14 из 16 проанализированных отраслей налоги выросли на десятки процентов. Другие категории расходов тоже увеличиваются — в среднем в МСБ стали тратить на 37% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Во втором квартале 2026 стоимость заемных средств оставалась высокой. Компаниям приходилось работать за счет чужих, более дешевых денег, например, отсрочек перед поставщиками. А это существенно увеличивает долю прямых затрат. С авансами покупателей уже сложнее, чем год назад, авансируются либо длинные контракты, либо реализация по договору с хорошей для заказчика ценой. Но даже эти меры способны лишь удерживать бизнес в рынке, но не дают возможности развиваться и расти.
Отдельно стоит сказать про репутационные риски — их за первое полугодие понесли многие компании. При этом в цепи пострадавших не только неплательщики по договорам, но и надежные партнеры, оказавшиеся с нарушителями в одной «упряжке». Один крупный должник по контракту неизбежно тянет за собой контрагентов. Здесь малые бизнесы не способны справиться с задержками от заказчика или генподрядчика, многие закрываются.
Несмотря на внешние факторы, большинству компаний удается оставаться в плюсе, а не генерировать убытки. Этому способствует гибкость предпринимателей, умение адаптироваться к изменениям и грамотное управление финансами: использование инструментов планирования и регулярный анализ финансовых отчетов.
Отдельные отрасли перестроили модели ведения бизнеса и улучшили свои показатели. Например, бухгалтерские и юридические услуги стали более востребованы, благодаря изменившимся требованиям законодательства.
IT-сектор
IT-компании во 2 квартале стали оборачивать на 40,5% больше, чем годом ранее. Расходы выросли на 43,6%.
Выручка устойчиво идет вверх, а вот прибыль — снижается: год к году компании из ИТ сферы стали генерировать в среднем на 60% меньше прибыли. Причина такой картины — отмена части льгот, в том числе, пониженных страховых взносов: с 2026 года ставка была увеличена с 7,6 до 15% за выплаты сотруднику в пределах 2 979 000 ₽. Налоговая нагрузка на сферу также увеличилась — рост составил 28,4% год к году.
Рост выручки в этой и других сферах может быть связан не столько с реальным увеличением оборотов, сколько с авансированием здесь и сейчас — это может давать определенное искажение. Если это так, то в будущих периодах мы увидим существенное падение уровня поступлений, картина в целом станет более пессимистичной и по году сравняется с предыдущим.
Чтобы удержать прибыль и компенсировать рост расходов количеством проектов, IT-компании стали тратить больше на маркетинг — в среднем по сектору эта статья расходов увеличилась на 20% относительно аналогичного периода 2025.
ФОТ вырос на 5,9%, что подтверждает заявления аналитиков: кадровый кризис в России пошел на спад и рост зарплат замедлился.
Оптовая и розничная торговля
В рознице выручка практически удвоилась — рост в среднем на 99,3%, но и расходы тут выросли соизмеримо — на 98,5%. Рост расходов связан, в том числе, с давлением маркетплейсов — селлеры отмечают, что в отдельных категориях комиссии площадок достигают 45% и они продолжают повышаться.
Розничная торговля — одна из немногих сфер нашего исследования, где прибыль не упала, а выросла — в среднем на 11,05%. Компаниям удается управлять расходами и адаптироваться к внешним изменениям.
Ситуация в опте скромнее — тут рост выручки на 16,8% год к году, а расходов — на 21,6%. Оптовые продавцы более зависимы от закупочных цен, транспортных расходов и валютных колебаний и даже незначительные изменения тут могут стать фатальным для маржи и чистой прибыли. Именно такую картину мы и видим во втором квартале — падение прибыли у оптовиков на 107% год к году.
На фоне финансовых сложностей компании снизили расходы на маркетинг в среднем на −39%. Налоговая нагрузка осталась примерно на том же уровне, что и в 2025 году.
Малоэтажное строительство
Малоэтажное строительство переживает непростые времена — выручка упала на 48,2%, расходы тоже снизились — в среднем на 45,8%. Падение и выручки, и расходов — следствие снижения спроса из-за отмены льгот по ипотекам и высокой ключевой ставки: компании не берут новые проекты, а значит и переменные расходы сокращаются. Многие перешли от проектной работы за свой счет к подрядным.
Второй квартал был одним из самых непростых за последние несколько лет. При этом назвать его провальным я тоже не могу. Мы выполнили большую часть того, что планировали, но это потребовало гораздо больше усилий, чем раньше. Сделок стало меньше, а главное — они стали значительно длиннее. Если раньше человек мог принять решение о строительстве дома за несколько недель, то сейчас этот процесс нередко растягивается на несколько месяцев.
От налоговой нагрузки это не спасает — в сфере малоэтажного строительства расходы на налоги выросли в среднем на 98%. Даже при отсутствии новых проектов компании продолжают платить имущественные налоги, страховые взносы и другие обязательные платежи, а часть компаний увеличила расходы и по основному налогу из-за утрат права на льготы.
Маркетинг
Рекламные, маркетинговые и диджитал-агентства стали оборачивать в среднем на 45,7% больше, расходы выросли чуть меньше: на 44%. По отдельным статьям расходов картина год к году такая:
- ФОТ +12,7%
- Реклама −16%
- Налоги +21,8%
При росте выручки на 45% расходы на ФОТ увеличились только на 12,7%, что говорит о росте производительности: агентства делают бóльший объем имеющимися силами. Повысить эффективность помогает внедрение ИИ-инструментов и автоматизация рутинных процессов.
Грамотное управление расходами и перестройка бизнес-процессов позволили компаниям из этой сферы увеличить прибыль — в среднем показатель вырос на 146%.
HoReCa
Сфера гостеприимства и общественного питания выросла по выручке в среднем на 2,4% и примерно на столько же выросли расходы — +2% год к году. Скромный рост связан с охлаждением потребительского спроса: люди стали реже посещать рестораны и кафе, а гостиницы и отели отмечают снижение гостевого потока.
Во втором квартале количество гостей снизилось на 7–15%, средний чек вырос но только за счет индексации цен, сделанной еще в 2025. Рентабельность бизнеса снизилась примерно в два раза, потому что индексации цен не хватило, чтобы перекрыть рост расходов + увеличилась налоговая нагрузка. Пришлось резать операционные расходы, оптимизировать персонал, отменять часть запланированных инвестиционных расходов.
Дополнительное давление на отрасль оказывает высокая стоимость заемных денег. Для гостиничного бизнеса и ресторанов, где регулярно требуются инвестиции в обновление помещений и оборудования, это существенно увеличивает собственные финансовые расходы и ограничивает возможности для развития.
Производства
Выручка производств во втором квартале показала рост в среднем на 149,3%. Расходы тоже выросли ощутимо — на 151% год к году. Прибыль производственных компаний по отношению ко 2 кварталу 2025 выросла на 47%.
То, что издержки обгоняют выручку, указывает на номинальный рост, который сопровождается сжатием маржи: часть предпринимателей вынуждена повышать отпускные цены, чтобы компенсировать рост налоговых и операционных издержек, а это ведет к параллельному росту и выручки, и расходов, при сокращении итоговой маржинальности.
Транспорт и логистика
Компании, оказывающие транспортные услуги, выросли по выручке в среднем на 47,2%, по расходам — на 46%. Синхронный рост говорит о том, что бизнес в целом успешно переносит рост издержек в цены услуг, сохраняя маржинальность на стабильном уровне.
При этом структура расходов внутри отрасли меняется неравномерно. Расходы на маркетинг сократились в среднем на 21%, а фонд оплаты труда — на 32,9%, то есть по двум крупным статьям затрат бизнес заметно экономит.
И раз итоговый рост расходов составляет 46%, значит остальные статьи — прежде всего топливо, лизинг и обслуживание техники, а также логистические и транспортные издержки — выросли существеннее. Особенно острой ситуация с расходами на топливо стала в июне, но заметно повлиять на общую картину топливный кризис не успел — его последствия мы увидим, вероятно, в итогах 3 квартала.
Образование
Выручка выросла на 7% год к году, расходы — на 9,7%, а прибыль сократилась в среднем на 15,3%. Слабый рост выручки говорит о том, что спрос на образовательные услуги в секторе МСБ растет медленно: на фоне кризиса клиенты в первую очередь режут именно дискреционные, необязательные траты, к которым и относится дополнительное образование.
При этом детское образование развивается, но существенно перестраивается по структуре и форме, например, частные школы видят развитие в профилировании и вводят онлайн обучение для усиленной подготовки, много уделяют внимания технологиям обучения и развитию детей.
Ну а то внимание, которое получает дополнительное образование взрослых — следствие изменений на рынке найма.
На маркетинг в образовательной сфере стали тратить на 59% меньше год к году. Еще в 2025 году эксперты говорили о высокой стоимости привлечения лида в EdTech и изменение экономики длительных курсов. В 2026 году ситуация обострилась: вливать бюджеты в рекламу стало бессмысленно, потому что окупаемость рекламных кампаний снизилась.
Что касается других категорий расходов: ФОТ в образовательном секторе вырос в среднем на 15,3%, а налоги — на 19,8%.
Каким будет III квартал для МСБ
Третий квартал 2026 года вряд ли принесет МСБ передышку — скорее, действие уже начавшихся процессов продолжится и местами усилится.
Я не жду какого-то резкого разворота рынка до конца года. Скорее всего, условия останутся непростыми. Но я считаю, что именно в такие периоды становится понятно, насколько сильна компания.
Налоговая реформа продолжит быть системным фактором давления. Рост налоговой нагрузки уже коснулся большинства проанализированных отраслей и по отдельным сферам достигает 100% год к году. В будущем налоговые изменения «догонят» и другие компании, которые перестанут укладываться в лимиты и столкнуться с заметным ростом этой статьи расходов.
Потребительский спрос — ключевая сложность для большинства компаний. Если тренд на снижение доходов населения сохранится, в третьем квартале можно ожидать дальнейшего сокращения клиентского потока во всех сегментах. Тут выиграют компании, у которых есть запас по оптимизации и финансовые резервы — им будет проще переждать шторм.
Как удержаться на плаву
Надо понимать, что 3 квартал — высокий сезон для большинства отраслей, поэтому влияние многих негативных факторов может выглядеть в общей массе смазанным.
Удержать позиции или даже показать рост смогут компании из сфер, где:
- Есть государственные субсидии, льготы и поддержка по программам развития МСБ. Это технологические компании, различные производства, сельскохозяйственный сектор и другие, интересные для страны отрасли.
- Развито частное финансирование — инвесторы сейчас охотно инвестируют в медицину, образование, туризм, что позволяет компаниям из этих сфер чуть легче переживать кризис.
- Уместны партнерские слияния и объединения, например, в направлении «Логистика и сбыт».
Позиции бизнеса в борьбе за клиента определит запас прочности компании и ее устойчивость — если нет ни того, ни другого, то удержаться помогут только новые направления, освоение смежных ниш, поиск новых рынков.
Что касается денег: текущие займы и кредиты с наибольшей вероятностью будут активно реструктуризироваться кредитными организациями. И здесь не только про удержание и недопущение просрочек — банки уже активно внедряют программы рефинансирования для новых клиентов. Здесь стоит поработать с займодавцем над снижением расходов в этой части.
Ну и конечно, с большей вероятностью удержат или нарастят прибыль компании, которые внедрили финансовое планирование, регулярно анализируют отчетность и умеют быстро перераспределять ресурсы между статьями расходов. Те, кто продолжает управлять бизнесом «на глаз», рискуют повторить сценарии отраслей, где падение прибыли и сжатие бизнеса уже не просто риск, а новая реальность.
